IPO de Stripe: ¿Las fintech finalmente darán el paso cuando el mercado se recupere?

El mercado de nuevas emisiones sigue estancado. Pero cuando las ofertas públicas iniciales se recuperen, es probable que la mirada de Wall Street vuelva a centrarse en las empresas de tecnología financiera y, en particular, en una posible oferta pública inicial de Stripe.

Stripe, con sede en San Francisco, ha estado considerando una oferta pública inicial o una cotización directa durante años, pero nunca apretó el gatillo. Los cofundadores Patrick y John Collision iniciaron el procesador de pagos en 2010. Los hermanos han preferido mantener Stripe en privado, aunque tienen opciones para mantener un control estricto de una empresa pública.

Por un lado, los hermanos podrían emitir acciones de doble clase, manteniendo así la mayor parte de los derechos de súper voto. Muchos fundadores de empresas tecnológicas han seguido ese camino. Además, Wall Street en general está de acuerdo con la estructura de gobierno.

Stripe ha logrado mantenerse en privado con la ayuda de grandes rondas de financiación. Pero en algún momento, es posible que tenga que salir a bolsa, dice Lisa Ellis, analista de SVB MoffettNathanson.

Lo que está claro es que una IPO de Stripe sería un gran evento. La oferta pública inicial de Square en 2015 recaudó 243 millones de dólares. Una oferta por el operador de Stripe.com probablemente eclipsaría esa cifra, incluso si la valoración de la empresa ha retrocedido.

"Stripe ha sido un favorito en la industria de pagos durante 10 años. Es una gran empresa, por lo que sería una oferta pública inicial muy grande", dijo Ellis al Investor's Business Daily. "Compite con muchas empresas públicas, por lo que habría mucho interés en ver cómo son sus finanzas".

Y añadió: "Pero han apostado por una oferta pública inicial durante años. Lo creeré cuando lo vea. Sus inversores propietarios los presionan para que coticen en bolsa. Pero no lo han hecho".

La desaceleración del mercado de OPI comenzó en enero de 2022, dijo Matt Kennedy, estratega senior de Renaissance Capital. Espera un repunte gradual de la actividad en el segundo semestre de este año, y que la actividad se normalice en 2024.

"También hemos visto fuertes debuts de (compañías no tecnológicas) Cava y Oddity, lo que abre la ventana a más OPI de consumo", dijo. "Además, se espera que el gigante de los semiconductores Arm cotice en bolsa en otoño. Incluso deberíamos ver también un puñado de unicornios tecnológicos".

Junto con una IPO de Stripe, Chime y Checkout.com. Hay otras empresas fintech que podrían salir a bolsa.

En 2022, las empresas públicas de tecnología financiera comoParticipaciones de PayPal(PYPL), padre cuadradoBloquear(SQ) yAfirmar participaciones (AFRM) fueron escaldados en los mercados. Pero las acciones de AFRM se han recuperado un 77% en 2023. Las acciones de SQ han ganado un 21%. Las acciones de PYPL han subido un 2,5%.

"Las fintech se vieron especialmente afectadas durante la liquidación de 2022, pero hemos visto algunos acontecimientos positivos. Por ejemplo, Affirm ha tenido un año fuerte, lo que es una buena señal para Klarna, candidata a IPO desde hace años", añadió Kennedy.

"Aun así, en términos generales, esperaría que la mayoría de los grandes nombres de tecnología financiera se mantengan al margen hasta 2024. Estamos rastreando posibles OPI de la aplicación bancaria y de inversión Acorns, así como de la aplicación financiera Revolut".

Stripe compite conadyen(ADYEY) y la unidad Braintree de PayPal, así como Chase Paymentech,Servicios de información nacional de fidelidad(FIS), yFiserv(FISV).

"Stripe es un adquirente comercial centrado en el comercio electrónico", afirmó Ellis.

Los adquirentes comerciales actúan como intermediarios entre los bancos y los minoristas. Tienen contratos con minoristas para manejar el procesamiento de tarjetas de crédito y otras transacciones.

"Stripe tiene una escala similar a Adyen, pero mucho menos rentable", añadió Ellis. "Adyen es muy rentable. Stripe, en el mejor de los casos, alcanza el punto de equilibrio".

Stripe se ha centrado en empresas de tecnología, en particular empresas de software y nuevas empresas de Silicon Valley. Cuando Stripe procesa pagos para empresas de tecnología, cobra una pequeña parte de las compras como tarifa por sus servicios.

La fortaleza clave de Stripe es una interfaz de programación de aplicaciones que integra fácilmente su tecnología de pago en los sistemas de software de los clientes, dijo Ellis. Pero ha sido un desafío ampliar su plataforma a medida que los clientes crecen, añadió.

Incluso sin una oferta pública inicial de Stripe, la empresa sigue siendo una pieza importante del ecosistema de las empresas de tecnología financiera. Solo en 2023, firmó un acuerdo de distribución conManzana(AAPL), y agregóTecnologías Uber(UBER), la firma de financiación al consumo Affirm Holdings yHubSpot(HUBS) como clientes.

Stripe fue la primera plataforma de pago digital en ofrecer "Tap to Pay en iPhone" a sus clientes comerciales. Además, Stripe este año se asoció conAlfabeto 's (GOOGL) Google. Los usuarios de Google Workspace ahora pueden realizar pagos a través de Google Calendar.

En julio, Stripe dijo que se asociaría con Tulip, de propiedad privada, un proveedor de servicios basados ​​en la nube en el mercado minorista de moda de lujo.

Los mayores generadores de ingresos de Square soncomprar(TIENDA) y gigante del comercio electrónicoAmazon.com (AMZN). Shopify, con sede en Canadá, es un inversor en Stripe. Otros clientes incluyen Instacart yComercio a la velocidad de la luz(LSPD).

La ronda de financiación más reciente del procesador de pagos en marzo recaudó 6.500 millones de dólares y valoró a la empresa en alrededor de 50.000 millones de dólares, frente a los 95.000 millones de dólares de marzo de 2021.

Según un informe, Stripe dijo en enero a sus empleados que decidiría si realizaría una oferta pública inicial (IPO) en los próximos 12 meses. Una alternativa a una IPO de Stripe sería permitir a los empleados vender acciones en transacciones del mercado privado.

Sin embargo, algunos acontecimientos pueden volver a hacer retroceder una oferta pública. El director financiero de Stripe, Dhivya Suryadevara, renunció a principios de febrero. Citó como motivo "asuntos familiares".

Stripe tampoco ha revelado el crecimiento de los ingresos a los medios. Sin embargo, ha realizado presentaciones a inversores ligadas a rondas de financiación.

Según se informa, los ingresos de Stripe aumentaron un 25 % hasta los 14.300 millones de dólares en 2022. Los ingresos aumentaron un 54 % en 2021 y un 70 % en 2020 durante la emergencia del coronavirus a medida que el comercio electrónico florecía. El procesador de pagos despidió al 14% de su fuerza laboral en noviembre a medida que el crecimiento se desaceleró.

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